Deze grafische roman is opgebouwd uit drie verhalen, waarin de vileine hoofdpersoon wordt neergezet in zijn wereld, een apocalyptisch Engeland, dat na een beperkte kernoorlog geïsoleerd leeft van andere naties. Het land gaat gebukt onder een fascistisch bewind.
In het tweede verhaal worden de karakters van de bijfiguren geanalyseerd.
Het derde deel laat de afzonderlijke verhaallijnen weer tezamen komen, culminerend in een catastrofe voor de onderdrukkers.
Een man, die zich V noemt, komt in opstand tegen het regime. Door zich te vermommen in een lange mantel, met een pruik en een spierwit eeuwig glimlachend masker jaagt hij de machthebbers de stuipen op het lijf. Met zijn maskerade refereert hij aan Guy Fawkes, die op 5 november 1605 het Engelse parlement wilde opblazen. V is zich bewust van zijn missie: het omverwerpen van het verfoeilijke regime, waarvan hij zelf het slachtoffer was geworden.
In een concentratiekamp hebben beulen hem misbruikt voor psychische experimenten. Systematisch neemt hij meedogenloos wraak op zijn kwelgeesten van weleer. Tijdens zijn terroristische tocht, zoekend naar genoegdoening, wordt deze antiheld vergezeld door een jonge vrouw, die hij heeft gered uit de klauwen van de Geheime Politie. In zijn verhouding tot deze vrouw is geen ruimte voor concessies; hij sleept haar mee in zijn amorele beweegredenen.
De toonzetting van Alan Moore is somber en cynisch. De duistere actievolle scènes zijn rauw, concessieloos, en van een nietsontziende vitaliteit. De auteur legt de tekortkomingen van dit soort verdorven systemen bloot. De beklemmende sfeer wordt extra aangezet door de akelig kale decors van David Lloyd.
Naar vorm en inhoud is dit angstaanjagende werk, waarin een totalitair regime tevergeefs tracht de mens te beroven van zijn individualiteit, een mijlpaal in het stripgenre.